04) Os Efeitos dos Níveis Diferenciados de Governança Corporativa na Criação de Valor e no Desempenho Operacional das Companhias Brasileiras

Resumo

A partir da Teoria de Agência e dos pressupostos do conflito de interesses e da assimetria de informação, este estudo teve por objetivo analisar se os níveis diferenciados de governança corporativa afetam a criação de valor e o desempenho operacional das empresas de capital aberto listadas na BM&FBovespa. Com uma amostra de 327 empresas no ano de 2014 aplicou-se a técnica de dados em painel. Os resultados não se mostraram significativos, pois os níveis de governança não afetaram o valor (Q de Tobin) e o desempenho (ROA) das firmas analisadas. Observou-se que no mercado de capitais brasileiro, pouco eficiente, ainda é restrito o papel da transparência e controle em valorar as empresas e os seus desempenhos.
PALAVRAS-CHAVE: Teoria de Agência; Níveis de Governança Corporativa; Desempenho Operacional; Valor de Mercado.